日銀利上げも円安加速、悪化した日中関係は着地点見えず、高市内閣は高支持率を維持（金融日記 Weekly 2025/12/12-2025/12/19）

公開日: 2025年12月21日 X

TOPIX:	3383.66,	-1.2% (1w),	+20.8% (YTD)
Nikkei225:	49507.21,	-2.6% (1w),	+24.1% (YTD)
S&P500:	6834.50,	+0.1% (1w),	+16.2% (YTD)
USD/JPY:	157.75,	+1.2% (1w),	+0.5% (YTD)
EUR/JPY:	184.73,	+1.0% (1w),	+13.1% (YTD)
Oil(WTI Futures):	56.52,	-1.6% (1w),	-21.2% (YTD)

　先週（12月12日-19日）の金融市場は、教科書的なセオリーとは逆の動きとなった。日銀が利上げを決定したにもかかわらず為替は円安に振れ、通常なら円安を好感するはずの日経平均も大幅に下落し、心理的節目の５万円を割り込んだ。
　最大の注目イベントであった日銀金融政策決定会合では、市場の予想通り政策金利を0.75%へ引き上げることが決定された。これは約30年ぶりの高水準であり、2026年以降も継続して利上げを行う方針が示された。しかし、発表直後から為替市場では円売りが加速し、1ドル157円台後半まで円安が進んだ。市場ではすでに今回の利上げは織り込み済みであり、事実が出たことで利益確定の円売り（Sell the Fact）が出たことや、日米の絶対的な金利差は依然として大きいことから、キャリートレードの巻き戻しには至らなかったことが要因と見られる。
　日中関係は、悪化の一途をたどっており、「着地点」が見えない状況だ。高市首相の強硬姿勢や先月のレーダー照射事件を受け、中国側は外交ルートでの抗議だけでなく、経済的な圧力も強めている。インバウンド需要の剥落に加え、中国市場に依存する日本企業の業績悪化懸念が、日本株の上値を重くしている。
　このように高市内閣の経済運営や外交は、必ずしも日本国民の利益にはなっていないと思われるが、国内政局は驚くほど安定している。最新の世論調査では、高市内閣の支持率は75%と極めて高い水準を維持したままだ。
　今週はクリスマス休暇に入るため、海外市場を中心に市場参加者が減少し、商いが薄くなることが予想される。25日（木）は米国や欧州主要市場が休場となる。

●日銀0.75%へ利上げ決定、30年ぶり水準　26年以降も継続方針
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB166040W5A211C2000000/

●円相場1ドル=157円台後半利上げ発表前から約2円円安進む
https://news.web.nhk/newsweb/na/na-k10015009381000

●利上げでも円安進行　市場、植田日銀総裁の講演を注視
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB19AW90Z11C25A2000000/

●日中対立「着地点」見えず　中国、他国にも圧力の過去　関係悪化から１カ月
https://www.jiji.com/jc/article?k=2025121400110

●高市内閣、支持率75%で変わらず　日銀の利上げ「評価」55%
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUA19B790Z11C25A2000000/

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